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Ofrecemos informes sobre la coyuntura económica y financiera argentina, centrados en aspectos clave como el nivel de actividad, cuentas fiscales, inflación, tasas de interés y tipo de cambio.
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Últimos Informes
Los datos de alta frecuencia que medimos en cadenas de supermercados del Gran Buenos Aires (alimentos y productos de cuidado personal) nos mostraron una deflación por primera vez desde que hacemos este ejercicio. Hay muchos peros porque nuestra canasta no es idéntica a la del INDEC y la muestra de comercios es más chica, pero aún así en los últimos meses los alimentos que medimos tuvieron trayectoria bastante similar a la de los subíndices de alimentos del índice de la Ciudad de Buenos Aires y la del INDEC para el Gran Buenos Aires.
Como era de esperar el Directorio del Fondo aprobó la revisión del programa de Argentina, aunque dejó en claro que Massa incumplió todas las metas. El FMI aplaude el esfuerzo fiscal que promete el gobierno, entendiendo que es el ancla del programa. También queda claro que gran parte de la reducción del déficit está basada en impuestos transitorios, como el impuesto país, y que se evaluará más adelante la mejor forma de consolidar el ajuste inicial.
Se le pinchó una rueda al ómnibus. El gobierno retiró de la ley ómnibus todos los artículos referidos al ajuste fiscal. De acuerdo con las propias proyecciones del ministerio de economía, la quita de estos artículos implicaría una reducción en los ingresos del 1.4% del PBI. A esto se suman 0.4% más que se esperaba ahorrar por jubilaciones y pensiones. Habrá que buscar la forma de compensar con bajas de gastos y algo de aumento de impuestos el equivalente al 1,8% del PBI. Mientras tanto los gobernadores siguen agazapados buscando la forma de aumentar su tajada de ingresos. Seguir atentos porque esto recién empieza. Nuestra visión es que no se podrá compensar todo y el superávit primario estará cerca del 1% del PBI, lo que implica un déficit total de algo más de 1%.
The Milei administration has generated high hopes in the market, mainly because of its decision to eliminate the fiscal deficit and undertake structural reforms. In addition to those objectives, it stated clearly that he wants to unify the foreign exchange market this year, eliminate the FX spread, and replenish international reserves.
Y sigue sigue la marcha de la Ley ómnibus y del Decreto de Necesidad y Urgencia. Ya se consiguió dictamen de comisión con lo cual la semana que viene va al recinto de diputados donde se espera que la Ley quede aprobada en general. Quedará la discusión sobre algunos artículos donde el gobierno no tiene mayoría, como la suba de retenciones y la fórmula de ajuste de las jubilaciones. En el camino quedaron las reformas del código civil, de la ley penal, de la reforma electoral y de la privatización de YPF entre otras que no son fundamentales en esta etapa para la reducción del déficit fiscal.
¿Quiénes somos?
Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires y Ph.D. en Economía de la Universidad de Columbia. Profesor e investigador en la Universidad Di Tella y asesor académico de FIEL
Con una vasta experiencia como asesor de organismos multilaterales como el FMI, el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo, así como de varios países latinoamericanos, ocupó roles destacados en el sector financiero, incluyendo la presidencia del Banco Hipotecario S.A. y funciones en el Ministerio de Economía y el Banco Central de la República Argentina.
Fue Profesor Asistente en la Universidad de Maryland, y dictó clases en instituciones como el CEMA, la Universidad de Georgetown y la Universidad de Columbia.
Columnista y autor de numerosos artículos en publicaciones internacionales. Autor del libro “La crisis económica argentina, una historia de ajustes y desajustes” con Sebastián Kiguel.
Licenciado en Economía de la Universidad de Buenos Aires y Master en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella. Profesor adjunto en UBA desde 2002 y profesor visitante en UTDT desde 2006.
Fue economista jefe para Argentina de BTG Pactual y economista para Sudamérica en la Embajada Británica con base en Buenos Aires.
Fue periodista económico en Clarín y El Economista e integró los directorios de diversas compañías.
Autor del libro “Puede fallar: Economía y comunicación en 40 años de democracia” con Gabriel Llorens Rocha.
Autor del podcast “La economía en 3 minutos”.
Alejandro Giacoia
Economista
Lic. en Economía (UBA).
Cursando Maestría en Finanzas (Di Tella).
Rafael Aguilar
Economista
Lic. en Economía (UBA).
Fue ayudante en la cátedra de Cuentas Nacionales UBA
