Midweek 22 de Diciembre de 2022

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Midweek 22 de Diciembre de 2022

Una golondrina no hace verano. La inflación de 4.92% de noviembre fue sin lugar a duda una buena noticia. Casi un punto por debajo de nuestra estimación y 1.2 puntos debajo del consenso de mercado. La pregunta que cabe hacerse es, ¿es esta una nueva tendencia hacia una nominalidad más baja? La respuesta es que probablemente no. Diciembre seguramente traerá una inflación más baja de la que estimábamos hace un mes, pero no hay un “cambio de régimen”. Los desafíos cambiarios y del mercado de deuda siguen latentes y si no hay dólares ni pesos, habrá inflación. El Banco Central tendrá que intervenir en el mercado de deuda y no podrá sostener una devaluación más acotada como quería y al mismo tiempo habrá presiones en el mercado de dólares MEP/CCL que hoy influyen bastante sobre los precios de la economía.