Midweek 10 de Diciembre de 2020

Exceso, pero no tanto: El sobrante de dinero en la economía se viene achicando. Según nuestras estimaciones de crecimiento e inflación, el exceso de M2 privado a PBI ronda los 12.5 puntos, es decir que uno de cada ocho pesos sobra. La mayor inflación empezó su trabajo de licuación y la recuperación de la economía hizo otro tanto. Aunque parezca algo manejable y hasta bueno porque hace unos meses el exceso de dinero estaba más cerca del 20%, nunca desde el 2004 para acá sobre tanto dinero como en este tiempo. Por eso es que la economía tolera tipos de cambio de mercado que, aunque vienen bajando, son históricamente altos.