Midweek 11 de Septiembre de 2019

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Midweek 11 de Septiembre de 2019

Por el momento los controles vigentes han resultado suficientes para traer algo de calma en el mercado cambiario y estabilizar el tipo de cambio mayorista, que se mantiene invariante desde hace siete ruedas en la zona de 56 pesos por dólar. En paralelo, el Banco Central ha modificado su forma de intervención: ya no usa más subastas en donde pre-anuncia el monto a vender sino que interviene de forma discrecional. Por lo que se observa luego de publicar sus estadísticas monetarias, las ventas de reservas cayeron al rango de US$ 150 millones diarios, frente a un promedio de US$ 300 millones previo al cambio normativo. El dólar cotiza en el mercado oficial a 56.17 pesos y la brecha con los tipos de cambio alternativos se ubica en torno al 20%. El BCRA llevaba vendidos US$ 2,354 millones de reservas internacionales desde las PASO hasta el 5/9. El drenaje de los depósitos en dólares totaliza en torno a US$ 9,196 millones al 6/9 y el riesgo país cedió a 2,100 pbs. Luego de un incumplimiento de la meta de base monetaria para el período julio-agosto, el programa monetario está bajo revisión aunque la tasa de interés sigue siendo positiva en términos reales (ex-ante). Si bien la última tasa de Leliq se subastó en 86%, de momento mantenemos la proyección de tasa de política a 65% para fin de año.