Por Miguel A. Kiguel
Todos sabemos cómo funciona el cepo, y hemos aprendido a vivir con tasas de interés reales negativas, a usar el dólar Contado con Liqui para eludir los controles...
Escenario BASE Febrero 2020
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Escenario BASE Febrero 2020
Escenario internacional
El brote de Coronavirus tiene un impacto limitado en el nivel de actividad global. Los principales países toman medidas para contener la caída de ventas y producción. Eventualmente, la Reserva Federal apura recortes de tasa de interés de referencia si fuera necesario.
Así, las condiciones financieras internacionales son neutrales para los países emergentes y los precios de los commodities agrícolas se mantienen relativamente estables mientras Brasil continúa su recuperación económica más lentamente.
Escenario local
Durante el primer semestre del 2020 se concreta un canje de deuda que baja la carga de intereses y reabre el acceso al crédito.
Mientras dura la negociación con los acreedores, se pagan vencimientos en dólares de intereses de bonos Ley Extranjera, deuda con Organismos Multilaterales y parte de intereses de bonos en pesos.
El tipo de cambio real (oficial) se aprecia en el marco de los fuertes controles cambiarios introducidos recientemente.
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